一、 中国股市估值很高？泡沫的存在是无须争论的。兴业基金管理有限公司2007年10月对中国台湾、香港以及泰国、日本、韩国的研究发现：股指上涨的时间在3——7年，涨幅达4.63——26倍。但是这几个亚洲国家地区都是实行钉住美元汇率政策，我们国家是什么汇率政策？
东航与淡马锡、国航的三角恋，原东航与新航的合作方案是:拟通过定向增发H股的方式，引资新加坡航空和淡马锡。其中每股增发价格定为三点八港元，总募集金额达一百一十三点四二亿港元。对三点八港元价格的出台立即引起了行业界的强烈反应。持有东航H股百分之十二点七流通股的中国航空(集团)有限公司投反对票。他们表示，三点八港元的增发股价太贱。国航的高价得不到东航的回应甚至被认为是作局，抬高价钱。真是恨不得贱买了。当然也应该贱买，因为中国股票（企业）就是不应该值钱，不然外国资本焉有中银上市那么好的回报？
中国股市在高位时，“中国神华A股上市第二天，瑞银发布了一份评级为“买入”的H股研究报告，并且把其H股的目标价定在101港元。”此时，瑞银等们为什么不觉得高估值？泡沫？
黑石，国际著名咨询公司的大投资家、经济学家分析，谁说高估值了？亚洲各国面对资产泡沫的出现，无一例外，都采取紧缩性的政策调控，而利率提高等紧缩性调控政策产生的累积效应的确能成为挤破泡沫的最后稻草；而当泡沫破灭后，降息等提高流动性的宽松货币政策往往也于事无补。唯独美国在通货膨胀时美联储（FED）宣布降息75个基点，并且德国央行行长韦伯同一天警告不要过度渲染通胀上升风险。是不是我们要说“他们国家的实际情况和我们不同”，就好譬如我们所我们的高估值是因为我们国家的情况和他们不一样？
二、 如果说因为人民币升值压力增大的情况下，要推出QDII，那么当局其实应该先于QFII推出QDII。思考了六年的QDII，在2005年10月份，由央行、外管局、发改委、银监会、证监会五部委联合制定的QDII报告已经基本完成，第一只外币QDII是华安基金与其合作的外方机构雷曼兄弟公司。
中国分析师“QDII会不会让国内资金再次成为海外资金的解套工具。” 与内地监管部门三缄其口、欲说还休的态度相比，香港各界对QDII的态度则要热切得多。香港政务司司长曾荫权公开评价QDII是一个“令人振奋的制度”。各海外大投行的驻港机构也纷纷推出自己的研究报告，对QDII给予了高度评价。QDII出海投资频频呛水，而去年美国境内全球市场股票型基金、债券基金和平衡型基金的统计，共有6只投资中国概念的基金平均回报率超过60%。香港财政盈余惊人，社会福利比大陆好不知道多少倍，当局却蓦然推出港股直通车。所有这一切如同进入这个金融中心赌钱，胜算如何？
QDII的成效有目共睹，那么谁在一直鼓动推行QDII ？并且挑选那样的时刻发行 ？它降低了流动性？减缓人民币升值压力？
三、 黑石门，中国投资有限责任公司投资黑石（现改名百仕通BlackstoneGroupLP）没有亏本？中国投资有限责任公司副总经理汪建熙昨日（3日）在出席全国政协十一届一次会议后称，中投投资着眼于长期财务回报，因此对黑石的投资目前尚难称亏损。
中投公司的资本金是直接或间接通过市场从央行“借”的外汇，因此必须支付利息。2000亿美元的本金意味着每年需支付约80亿美元利息。但是百仕通自去年6月首次公开募股(IPO)以来，股价已下跌超过50%。继过去三年接连牵头几桩大手笔的杠杆收购交易后，百仕通2008年仅宣布了一起交易。今年1月，它联手私人资本运营公司Wellspring Capital Management出资13亿美元收购了Performance Food Group Co.。另一方面，私人资本运营公司竞相出招，让自己的资金用途更具创意。上月百仕通就向一个20亿美元的炼油项目注资6.66亿美元。该公司还加大了在亚洲的投资力度，今年2月它对印度物流企业Allcargo Global Logistics Ltd.进行了小笔投资。除此之外，百仕通还把眼光投向了债市。最有意思的就是一个来回，顺利6亿美元的价格购得中国国有化工企业中国蓝星（集团）总公司(ChinaNationalBlueStar(Group)Corp.)的20%股权。
梁锦松推动了百仕通与中国结缘。美国百仕通集团成立于1985年，是美国第二大私募基金公司。中投公司约30亿美元以29.605美元/股的价格购买黑石近10%的股票，据悉，购买的黑石股份，全部都是“无投票权的股权单位”——中投公司在百仕通公司内部没有投票权，但是将会在收益、财产清算时的分配顺序等多方面获得补偿。这点多少让人不明白。
楼继伟：中投公司不宜太透明，强调长期投资收益。汪建熙表示，中投公司奉行的是“分散化的金融资产的组合投资”，并在国际著名咨询公司的协助下，设计出共7大类16小类的战略资产配置方案，在严格的风险管理制度下，大部分采取“外包”形式，直接投资只占了很小的比重。正如审计署长李金华所说，“不透明的不一定都有问题，但有问题的必定是不透明的。”
既然是国际上人可尽知的事，中国人就不能知道自己的事？既然咨询了国际著名公司，他们没有预测到这笔投资那么烂？那么为什么他们对中国市场和当局的政策的预测那么准？
据英国《金融时报》报道，去年9月底成立的中国投资公司正与美国联储局前主席格林斯潘积极接洽，争取他能加入中投的国际顾问委员会，为中投2000亿美元以上的海外投资担任投资顾问。汉奸卖国贼容易出现，而且一直以来也不少。当然，我们也希望出现一个美奸。
四、 低吸美元资产？人民币对美元升值，而美元却加速对欧元贬值，进口资源（原材料）涨价，海外热钱流入，则使国内通胀加剧。另一方面由于出口衰退（不衰退的主要就是西方国家的后院利润企业）导致紧缩政策下国内企业收益递减而购买能力有限，出现人民币国内贬值。股市低迷和通胀加剧导致流动性回笼，中国人民银行昨日发布的2007年２月金融统计数据显示，2月份金融机构人民币贷款增加2434亿元，同比少增1704亿元，比1月8036亿元新增贷款减少5602亿元。流动性无法被吸收。当局抱住如此庞大的流动性，只好在西方的幽灵指引下，压制股市，让外资吸去部分流动性，另一方面，进行海外投资，回报给美国。
美国不认为中国会在外汇储备上大量抛售美元，在人民币汇率机制上不敢完全与美元脱钩，在商品贸易上也不敢完全摆脱美国市场，因为这对于中国有政治上的风险。正是因为拿捏住了这一点，美元在贬值上更加没有后顾之忧。而中国则担心，汇率升幅过大会影响出口，影响就业，会吸引更多的热钱进入中国，会带来中国金融市场的震荡。美国财政部长斯诺曾表示，美国不会因中国持有大量政府债券而受制于人，即使中国抛售美国国债，美国也有能力轻易地找到“下家”接手。
在经历金美元后，各国手中抓到了大量的美国欠条，也造就了富强的帝国。所以弱势美元的确已成为美国的既定政策，通过美元贬值，美国实际上是希望赖掉巨额的对外债务。同时输出通胀，在摩洛哥，巴林、阿联酋、越南等都造成价格上涨。上一次亚洲金融危机也是主要由货币错配造成的。可以肯定地是，此轮通胀的原凶就是美元贬值，也就是美国。其目的也很明确。
在2006年，美元国债也就是国家债务总额已高达6.4万亿美元。估算目前中国外汇储备中有约70%是美元资产，其中至2007年4月持有的美国国债总额为4140亿美元。美国一方面向中国施压要求人民币汇率加快升值，一方面又警告中国不要打抛售美元。
在美国玩弄所谓次贷危机时，各国都采取相应的行动来处理，但是弄得一发不可收拾。巴菲特在写给其创立的伯克希尔-哈萨维（Berkshire Hathaway）投资公司股东的年度公开信中对近来部分美国政界人士对外国主权基金投资美国所做出的反应表示不以为然。“我们的贸易方程意味着外国资金在美国进行巨额投资是必然的。我们每天强迫世界其他国家接受20亿美元（贸易额），他们总得用这笔钱去投资。为什么当他们放弃债券而选择股票时我们就要抱怨。” “这些主权基金纷纷投资美国银行和企业多半是受到美元疲软的吸引，而不是如某些政界人士所担心的是对美国有‘什么邪恶计划’。美元疲软是由美国的巨额国债和贸易赤字造成的，是美国人自己行为的结果。”。这是多么美国式的善良啊，希望各国放弃国债购入不断下跌的股票！
“美盛资产管理公司（Legg Mason Capital Management）（成立于1899年的美盛集团为全球前十大资产管理公司之一）资深副总裁MarychrisGay却在沪表示，目前正是国内投资资金‘出海’吸纳美金融股的好时机。欧美成熟市场的投资，应该作为投资者的核心资产配置，因此投资期限应该更长。在市场处于低点的时期，可能需要15~25年，才会获得真正丰厚的回报。同时，对于去年投资于新兴市场的产品回报更优的现象，她认为，国际性金融机构在新兴市场也有布局，该地区高速发展对于这类上市公司的业绩也会有所提升。”那么他们投资中国的回报期是多长？
摩根大通亚太区总经理顾宏：在此次危机充分暴露之后，美国的一些企业估值已经回到合理甚至是低估的水平，这正是包括中国资本在内的国际资本去美国并购的良好时机。那么，谁来中国并购估值合理水平的企业？
2008瑞银集团大中华研讨会在上海举行，瑞银原材料全球策略师贺培德在研讨会上表示，美国经济极有可能在2008年陷入困境，由此可能带动全球大宗商品价格，尤其是原油价格出现下跌。此外，贺培德还认为，中国经济增速也将有所放缓，这将导致基本金属的价格下跌20%至30%左右。1月份的预测，但是其后所有大宗商品却一路走高，特别是石油和铁矿石。中国的大宗商品价格应该下跌，而国外的大宗商品价格就上升？一直贱卖的中国资源就应该继续贱卖吧？或者无须为作战略储备，更应该到国外资本市场去投资？或者赶快把美钞送回美国？
其实，是因为还没有更多的外国主权基金投资美国，为美国多做贡献。这些投行好像明白地告诉人们，他们没有阴谋。但是“美国次级债危机在全球的影响仍未结束。不过，在投资银行家眼里，机会永远存在。美国经济出现衰退恐怕已难以避免，越来越多的投行加入到看空美国的行列中来。”真是非常有趣，8000亿美元的人不去收购其债券，却一边看空一边叫别人捡烂苹果？
更为有趣的是，真的可以什么都收购？美国财政部副部长Robert Kimmitt周二称，目前没有证据表明主权财富基金的投资决定是出于政治目的，而非商业原因，但因其规模日益庞大，必须保持警惕。在英国广播公司(British Broadcasting Corporation (BBC))采访中，Kimmitt表示，有必要确保在投资问题上的双方都遵守最佳行为准则。他称，接受主权财富基金投资的国家应当遵守由经济合作与开发组织(Organization for Economic Cooperation and Development)监控的行为准则，同样主权财富基金本身也应遵守行为准则。他称，它们必须证明它们将继续出于商业原因，而非政治原因进行投资。据估计主权财富基金大约拥有3万亿美元资金可用于投资，部分西方国家担忧主权财富基金可能会为了获得技术而收购一些公司，然后将技术引进主权财富基金所在国，而不是单纯从所收购公司身上获利。
美国参议院银行委员会国际贸易及金融分委会主席Evan Bayh：外国在美投资委员会(The Committee on Foreign Investment in the United State)负责审核事关国家安全的外国投资。不过，该委员会只审查那些所占股权在10%以上的投资项目。前不久，沙特一位亲王增持了美国最大银行花旗集团(Citigroup)的股份，但增持后其持股比例也还只有5%。花旗这笔交易或许是完全出于正当原因考虑作出的正确决策，但如果我们认为持股比例不到10%就不会产生影响的话，那也未免太天真了。需要制定一个更符合现实的标准。同样道理，即使没有董事会席位或普通投票权这样的正式权利，也不意味着就不会做出许多损害美国广泛利益的事。如果主权财富基金成为最后的救命稻草，那么，在生命垂危之际接受其“慷慨解囊”的受救方对其提出的各种要求便会有求必应。这种情况在美国企业界屡见不鲜。我们应该能想到涉及外国政府的此类交易也不会例外。资本流动的全球化趋势已不可逆转，它对美国经济也大有裨益。对无论来自哪里的投资，美国永远都应是一个安全而又富有吸引力的目的地。但有些时候，我们的国家利益也会与经济利益产生冲突。有时候，外国政府会与我们自己有不同的考量。他们会设法利用一切可以利用的资源，包括财力，来达到他们的目标。任何一个伟大的国家都不会允许其主权遭受如此的干预。可见，只能在梁锦松之流的指引下去收购那些黑石了，8000亿美元就可以收购更多的中银、工行了，伟大的国家利益！伟大的设想。甚至英国首相布朗亲自来中国表白要致力于深化同中国的全面战略伙伴关系，期待着同中国加强合作。英方对实现两国贸易新目标充满信心，希望通过两国高级别经济财金对话机制促进双边经贸关系，欢迎中投公司等中国企业来英投资。如此，汇丰持有交行约19%的股权。
美国还怕得要死，唯恐别人有什么地方他的情报没有渗透：美国和欧盟联合向WTO投诉中国，称中国国有新闻机构新华社在金融信息服务方面既是外国金融信息供应商的竞争对手，同时又是监管者。其认为，这一做法有违WTO公平原则。根据WTO章程，美欧和中国如果未能在六十天的磋商期内达成共识，该案将交由WTO贸易争端解决机构进行仲裁。这点美国人应大可放心，你们的幽灵已经在任何的角落发挥着影子总统的作用。其实，最不透明的就是外国的金融信息，汇丰、花旗等外资银行因理财产品的运作信息严重缺乏透明度登上了报告的“黑名单”。
低吸美元资产是没有错，但是能够低吸什么呢？3com、石油还是花旗？
五、 如此辉煌的成就，弹冠相庆。
全球权威金融刊物Global Finance日前公布了2008年度中国最佳银行和最佳企业评选结果，瑞银集团（UBS）赢得中国最佳银行奖项中的“最佳并购” 和“最佳QFII”两项殊荣。Global Finance评价称，授予瑞银集团“最佳并购”奖的原因是瑞银集团通过在中国成立合资公司瑞银证券，并成为积极参与中国国内证券业务的外资投资银行之一。该合资项目帮助瑞银集团在2007年完成了8起并购交易。瑞银在“最佳QFII”评选中击败其他竞争者则主要归因于其在QFII市场的突出表现。作为第一家QFII机构，瑞银所获得的8亿美元QFII额度为所有外资机构之首。去年12月，中国政府宣布有意将QFII额度从目前的100亿美元增加至300亿美元，瑞银还处于非常有利的地位将其份额进一步扩大。
欧洲最大的银行和金融服务机构——汇丰集团公布的2007年度业绩报告：该行去年每股盈利1.65美元，同比上升17.9%。新兴市场成主要增长动力，2007年汇丰除税前利润增加10%，达到240亿美元。汇丰集团总裁葛霖表示，尽管汇丰的北美业务面对颇大的挑战，但集团在亚太区、拉丁美洲及中东地区均获得强劲的业绩。汇丰在中国内地的业务及联营公司，首次获得除税前利润超过10亿美元，而香港的除税前利润更突破了70亿美元。
渣打集团公布了2007年度业绩，尽管旗下结构性投资公司Whistlejacket（WJ）遭受损失，但集团业绩并未受到太大冲击，盈利仍上升25%至28.13亿美元，税前盈利更达40.35亿美元，创历史新高。新兴市场业务强劲增长，在全球金融市场动荡格局下，渣打集团去年仍获得大幅盈利增长，主要得益于香港和印度市场业务的快速增长。渣打最大单一业务——香港个人银行业务的盈利则增长22％，收入增长17％，这是此项业务六年来首次出现双位数的收入增长。香港商业银行业务亦表现出色，盈利增加50％，收入增加46％。总体而言，香港地区的盈利上升了34％至约12亿美元。至于渣打视为新增长动力的中国内地，去年收入则增加73％至4.98亿美元，主要来自商业银行业务，盈利则升72％至约1.8亿美元
摩根士丹利投资管理（以下简称“MSIM”），即摩根士丹利下属的资产管理部，连续第二年被亚洲顶尖资产管理刊物《亚洲资产管理》评为“亚洲年度最佳房地产行”。MSIM是少数几家长期致力于投资亚洲房地产市场的基金管理公司之一。除了来自《亚洲资产管理》的奖项之外，著名基金研究分析机构———理柏最近也将其“过去三年最佳基金—欧元（公司）债券”和“过去三年最佳基金—拉丁美洲新兴市场股票”的奖项分别颁发给了MSIM旗下的“SICAV欧元公司债券基金”和“拉丁美洲股票A美元基金”。
作为最早提出“金砖四国”理论的高盛，能够进入高盛视野的大都是朝阳行业的龙头企业。高盛联合安联集团等37．8亿美元与入股中国工商银行，出资20．1亿元人民币吃进了河南双汇集团的全部股份，随后，又以5．62亿人民币的价格受让海宇投资持有的双汇发展25％股权。2007年5月，高盛已经在二级市场上累计购入蒙古能源9．2％的股份，涉及资金近20亿港元。高盛集团斥资8000万美元购入浙江第二大水泥生产企业红狮水泥25％股份。虽然最近高盛打算以7．17亿收购美的电器10％股份的计划受挫，但这丝毫没有影响高盛在国内寻找下一个“猎物”。高盛成功地以股东和承销商的双重身份将雨润和尚德推向国外资本市场。这项在2005年出资8000万美元购进无锡尚德股份的投资开始回报高盛。同时，高盛还持有雨润13％股份。高盛从直接投资获得的巨额利润为同行所艳羡。1993年，高盛出资3500万美元购买了中国平安保险公司6．8％的股份，2005年5月出售套现7亿美元。高盛中国高层曾表示，“高盛在中国市场上格外谨慎，高盛会严格挑选客户，必须是行业领先的企业，或是有潜力成为领先者的企业。”即便是亚太区的财务也不可能知道高盛在中国市场上到底赚了多少钱。”2006年高盛在收购双汇集团35．72％的股份时，遭遇了要约收购30％的底线；高盛召集鼎晖中国成长基金Ⅱ、香港罗特克斯有限公司等联合中标，最终规避了相关政策规定。而罗特克斯的两名股东分别为：高盛集团附属公司高盛策略投资（亚洲）占股51％，鼎晖Ｓｈｉｎｅ占股49％。随后，高盛又以5．62亿人民币受让海宇投资持有的双汇发展25％股权。此时，高盛已持有双汇在国内最大的竞争对手雨润食品集团13％的股权。蹊跷的是，
高盛集团在距离公开上市不到一年的时间前，获取的西部矿业股份成本过于低廉，明显低于同期市场公允价格。2006年通过收购西部矿业前股东3205万股股权，从而赶在上市的前夜跻身西部矿业的股东。1年以后，这笔9600万元的投资，在西部矿业上市之后，市值已经达到70多亿，堪称暴利。
美国高盛公司消息人士透露，作为世界上最大的投资银行之一，据专家统计，高盛将从中国工商银行上市一项猛赚39-57亿美元。2006年1月，高盛公司、美国运通公司和德国安联保险公司决定向中国工商银行投资，4月认购工商银行8.45%的股份，价值38亿美元，其中高盛出资25.8亿美元，获得5.75%的股份，安联集团投资10亿美元，美国运通投资2亿美元。
中行上市前将引入包括苏格兰皇家银行、淡马锡、瑞银、亚洲开发银行4家战略投资者出让16.85%股份。据一项市场统计，仅2006年，境外投资者在工、建、中、交等国有银行身上就狂赚了7500亿，加上从其他中国股份制商业银行享受到的利润，保守估计，外资一年从中国的银行身上赚取的利润超过1万亿。世行报告指出，中国银行股被贱卖，问题并不在IPO环节，而是出在此前引入战略投资者的定价上。
六、 幽灵与决策
据《华尔街日报》报道，中国航油(新加坡)股份有限公司对J. Aron& Co.提起诉讼，指控该投资银行在没有解释清楚所有风险的情况下向其出售复杂而陌生的衍生工具。J. Aron是高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)旗下一家子公司。其实国际投行的欺诈是常事，官非不断。
“中国股市只值2000点。”，“美国可能会在2008年醒悟过来。当信贷危机更加恶化时，来自中国的钱可能看起来就不那么糟糕了。他们甚至可能去主动敲门，向中国乞求资金。中国帮助美国的最好办法，就是让其金融体系重新获得资本，而非重估人民币。当然，美国的衰落并不符合中国的利益，美国经济需要一些调整，美国需要资金的流入。北京可以在这一点上帮助美国。”很明显，中国不惜血本和对不起子孙后代的毁灭性浪费资源赚来的一点钱，必须重新给美国，帮助美国继续强大，那么美国才会继续需要中国本来就亏损的出口商品，中国才能继续生存，继续为美国服务。这种逻辑也亏是中国人才能想得出，。
不用说三、五千亿美元，就算用尽1.5万亿外汇储备（很多人都打它的主意），难道就可以令资本老手进入迷途？恐怕有点天真吧！
中国的前两次通货膨胀中，货币供应增长率上升的起因是国内信贷快速扩张和需要填补财政赤字。相比之下，当前的货币供应扩张的一个重要原因是大量的外汇资金持续涌入境内，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌指出，目前通货膨胀环境的最大不同在于，中国全球化程度不可同日而语。“国际投行不应该忽略美国经济衰退、美元贬值影响大宗商品价格上升，中国今年进口产品价格上升对物价上涨的重要影响。”
央行前期公布的权威数据显示，今年1月，我国M2同比增长18.94%，创下20个月来新高。M2比较正常的增幅水平为16%左右，1月份18.94%的增幅略微偏高。从1月份的情况来看，当局忧心的通胀压力上半年难以消除。
德意志银行大中华区研究主管马骏认为，CPI创新高意味着，货币政策将会进一步收紧；央行的加息幅度可能会加大，过去每次只会加27个基点，今后每次可能会加36甚至54个基点，或者加大加息的频率。瑞信亚太区首席经济学家陶冬预期，今年存款准备金率将进一步上调100－150个基点，全年人民币兑美元将有10％的升幅；今年全年的加息幅度将有54个基点，存款利率的升幅将高于贷款利率。国际投行高盛发布的研究报告指出，受货币供应量持续增长影响，2月份的CPI涨幅有可能达到8.5%；在这种压力下，未来一段时间，央行可能将上调存款准备金率或加息。渣打银行的最新研究预测，今年中国央行将有4次加息的可能，以每次27个基点的幅度，4次提高存款基准利率，以使实际存款利率为正；单凭人民币升值，还不足以在未来半年内阻挡通胀压力，因此加息在所难免。
果真如此吗？根据商务部发布的数据，上周（２月２５日至３月２日）全国食用农产品市场价格指数为１３１．８３点，较前一周下跌０．４％。商务部部长陈德铭５日表示，今年我国物价将呈“高开低走”趋势，预计ＣＰＩ增幅会控制在４.８%以内。以我们普通老百姓的身份来说，衣食住行几个方面，除了住之外，唯一感觉的就是现在0.3元的蔬菜在冰灾时是3元，另外就是猪肉、花生油、乳制品涨价幅度超常。
国际资本及其代言人，在中国资本市场逐渐开放的今天，就像幽灵一样，以所谓的经济学家、独立学者身份，通过其千丝万缕的关系，传递着他们所需，左右着当局的走向。甚至左右股市的升跌，在得不到回应的情况下，更是采取逼迫的手段令股市大跌。
如去年，尽其所能唱空中国初雏的资本市场，最终在12月份，如愿以偿QFII投资额度从100亿美元扩大到300亿美元。今年，同样的手法，只是增加了取消印花税的要求，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼6日对上海证券报透露，为了鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场，一家外国政府基金已于近日获批QFII资格。相信股民都隐隐约约感觉到，当局、股市甚至资本市场、外国投资者好像一种默契。
七、 无可奈何的监管当局
530的夜半鸡叫已经令当局威信丧失殆尽，而近期中国证监会副主席范福春接受采访时表示：“监管机构从来不对股指高低做任何判断。” 对于“发行新基金是证监会调控股市的手段”这一说法，范福春回应说，发行新基金并不是监管部门的救市行为，而是以市场为根本导向的，只要市场有需求，基金能卖出去，就应该发行新基金。在采访过程中，他一再强调，股市运行应完全以市场需求为导向。注意“只要市场有需求，基金能卖出去，就应该发行新基金。”这句话，简直令人贻笑大方，在进入2008年2月以来，新基金发行是在停滞近6个月后，开放式股票型基金15日的重获发行。不言自明，基金是在6个月之前容易卖出去还是现在容易？
他不同意政策多变是中小投资者不敢长期投资的原因，而是长期投资理念还没有形成以及没有长期稳定的投资基金，不像发达成熟的市场中很多养老基金持股长期不动。他以巴菲特为例，希望投资者能够树立长线投资的理念。
“证券部门作为监管部门，在履行监管的过程中，受到被监管们的诬陷却很难解决。”
当局一直自翔的宏观调控成效出现，但是随着上调存款准备金率、加息，CPI却节节上升。更为戏剧化的是CPI8.7%超过GDP的增长。美元贬值，油价飙升，铁矿石升价，这些外部因素必然推高物价的关键因素，国内因素则是供给性的，例如猪肉等，是对多年亏本的报复性上涨。那么流动性只是当局当年来垄断外汇抱着的炸弹以及不当得利集团的既得利益，所以，现在的宏观调控是不会有效的。尽管可能物价会回落，但是经济也会衰退。资产证券化是市场的要求，但是当局叶公好龙式的前怕狼后怕虎的心态，根本无法前行。而且上升打压下跌托市这个当局一向视为行之有效的的金科玉律，在游资特别是汹涌的外国游资进入，失去了往日的威力，发行几个基金，再也无法阻止跌跌不休的股市，因为中国股民被当局打怕了，而不是担忧股市的涨跌。全世界的资本市场都有救市的措施，而我们却以为不采取救市的办法就是最伟大的国家。一个大起大落的资本市场能叫健康发展吗？
回忆2007年股市来看看2008年股市，妖股、神股不断涌现，但是查处了什么？带头大哥？老鼠仓？合谋欺诈、证券欺诈罪？在这样一个混乱的股市中，几乎没有查处。所有这一切，犹如隔靴搔痒。还有就是新股发行，简直是恨不得把蛇鼠豺狼一股脑往这个市场赶；在管理层大力教导股民价值投资之时，大造蓝筹泡沫。因为种种利益的牵涉，监管当局理所当然就没有审计署李金华那样一身正气了。这就是中国资本市场的悲哀，还大言不愧说什么战斗者。中国股民应该寄托希望吗？还是靠自己。
八、 做空中国富裕自己。
中国资本价格上升之时，当局简直如临大敌。又是回笼，拼命发行新股，又是QDII，海外投资，股指期货，恨不得十八般武艺大展拳脚，像个无头苍蝇。一方面，造就了蓝筹泡沫，一方面受人控制，终于酿成无信用的政府的局面。一直以来我都认为，资本市场是一个嗜血的老虎，并非温情脉脉。对冲资金到亚洲金融危机，是为了亚洲经济的发展吗？那么国际投行很多善良而温情的提示、指引，真的是为了中国资本市场、经济的健康发展吗？他们的目的只有一个，就是做空中国，富裕自己。
境内期市股指期货尚未推出，但境外新加坡市场挂钩境内股市的股指期货产品却已先行，即新华富时中国A50指数期货，追踪的是在沪深两交易所上市的50家中国最大的A股公司。该期指产品最后交易日，是合约月份的倒数第二个营业日。擅长操作该期指产品的往往是外资投行，与QFII投资密不可分，这可谓影响境内股市的一项技术性因素。
全球首只以中国股票市场下跌获利的ETF，定于
早在2004年10月，巴克莱国际投资管理公司推出首只供美国投资者投资中国市场的ETF，跟踪新华富时中国 25 指数。2007年5月，芝加哥商业交易所推出 “芝加哥商业交易所E-mini新华富时中国25指数期货”(CME E-mini futures on the FTSE/Xinhua China 25 Index)。
港交所在
中国股市是一个什么市场呢，是一个还需要10%涨跌限制的市场，是一个还没有完善规则和法制管理的市场。能不被做空吗？能不混乱码？
九、 真实的谎言
首先沃伦·巴菲特8000亿美元救市让国人觉得其伟大，好像救世主拯救A股了。其实是他们制造的一个天大的谎言，巴菲特希望得到的是各大保险商违约风险最小、最优质的资产——市政债券，而真正的烫手山芋——各种高风险的结构性融资工具（如担保债权凭证等）则被排除在外，因此并没有从根本上解决保险商们面临的难题。在遭到拒绝后，“我已经决定放弃拯救涉及8000亿美元的资产”。其次，从中国石油退出并不是他的预测准确，恰恰相反，他从中国石油低价掠夺之后，因为无法预知未来，按照他的投资习惯“永远不要赔钱”。
经济全球化日益增强，这是事实，那么为什么说资本市场也要联动呢，在中国资本市场开放初期，联动就是要按照他们的规则，由他们来合法掠夺，就如国企改革，私有化的只是包含国企的价格，而非价值。
“更没有人会料到18年后的今天，中国证券市场已经叱咤全球，它创造了全球资本市场的多项第一。中国股市与海外市场的联动性加强。2007年2·27、5·30行情均引发全球股市共振，成为国内与全球市场联动的征兆。在金融风暴漩涡中，处在全球经济一体化的中国很难独善其身” 。真的中国股市那么厉害？能够撼动全球？不要自欺欺人了，国际投行说多几句，中国股市就连跌四个月，是的，在金融漩涡中，国际资金的大肆掠夺中，中国股市确实无法独善其身。
美国商务部(Commerce Department)周二公布，美国1月份国际商品和服务贸易逆差增长0.6%，至582亿美元；去年12月份贸易逆差经修正后为578.6亿美元，初步数据为587.6亿美元。1月份贸易逆差规模低于华尔街预期。此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家们预计美国1月份贸易逆差为597.5亿美元。美国1月份出口额较上年同期的1,458.6亿美元增长1.6%，至1,482.3亿美元，主要受美元走软以及主要贸易伙伴经济强劲增长推动。既然要使贸易逆差减少，为什么要控制科技的出口呢？一切都关乎国家安全。
中国1月份FDI（实际外商直接投资）出乎意料的巨额增幅， FDI创新高，商务部公布1月份我国FDI高达112亿美元，较去年同期增长接近110%。此前有数据显示，去年12月的FDI已达到130多亿美元。而去年全年，我国FDI总额为747.68亿美元。既然不断唱空，为什么国际游资还源源不断流入？
花旗银行加速在中国扩张：花旗银行北京盈科支行举行了开业庆典。花旗银行（中国）有限公司同时宣布，该公司将于今日在北京、上海和深圳三地同时增开3家零售网点，使其国内零售银行网点总数达到24家。
渣打直接投资有限公司昨天宣布，其已作为主导投资者投资5，000万美元于中国金龙精密铜管集团股份有限公司。其他投资者包括美国雷曼兄弟公司和高盛公司。本次投资总金额达到9，000万美元。投资后，金龙集团将成为一家中外合资的股份有限公司。据渣打直投的大中华地区主管及董事总经理陈凡介绍，这是渣打直投首次在上市前投资于注册在国内的企业，并致力于未来在国内证券市场上市。渣打直投不仅帮助企业增强财务能力，还将协助企业完善公司治理结构和建立一系列科学的发展战略和风险管理。中国企业估值那么高，国际投行还专门收购像金龙集团这样精密铜管领域居于世界第一的领导企业，就不怕估值高？
十、 一些言论
２００１年诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨在北京大学中国经济研究中心举行的研讨会上说，虽然美国的政治家谴责中国造成了美国的巨额贸易赤字，但全世界的经济学家都知道贸易赤字代表宏观经济的失衡，美国今天的高贸易赤字正是源于国内储蓄太少，家庭储蓄为负和巨额财政赤字。中国为美国提供了“卖主融资”——中国向美国提供制成品，同时还以低利率贷款给美国数千亿美元（指购买美国国债）用来支付购买。事实上，中国完全可以提供融资给国内消费和投资以维持增长，这样做更明智。
美国摩根士丹利公司首席经济学家斯蒂芬·罗奇
美国加州大学洛杉矶分校管理学院经济学教授塞巴斯蒂安·爱德华兹
日本《东京新闻》
瑞士银行香港分行首席亚洲事务经济专家乔纳森·安德森
德国《商报》
在香港出版的美国《亚洲华尔街日报》刊登美国斯坦福大学经济学教授罗纳德·麦金农的一篇文章认为，中国从1994年实行至今的汇率制度具有相当高的可靠性。假如中国不设法稳定汇率，人民币就会无限制地上扬，在国内可能会造成非常严重的通货紧缩。
英国《金融时报》
国家利益是根本，犹犹豫豫是解决不了问题的。人民币升值可能是解决中国经济问题的最佳选择，但是必须同时解决人民币的对内贬值，这就考验管理当局的智慧了。商品供给问题的如果得以缓和，加大投入是必不可少，所以宏观调控必须给与充分的引导，死死抱住回收流动性于事无补。其实，强势人民币符合中国国家利益，人民币汇率也应该反映中国经济态势。加息确实有空间，但是不要指望加息解决问题，空间也不是无限的。
解禁整体上市全流通才显得中国企业的贱价，这块肥肉不知落进谁口。不过，中国发展道路存在的问题多而复杂，腐败问题是根本的表象，观念才是根本的根本，礼仪廉耻已被“一切向钱看”所代替，中国人自己歧视自己的奴性开始走强，外国人优先已经成了中国人的定律，动不动就大说特说崛起或者牵动世界是一种懦弱的装空作势。
3:30 p.m. March 15,2008
: 股票
